"ВТБ Капитал": Движение цен на нефть будет зависить от ситуации на валютном рынке

Как сообщил аналитик "ВТБ Капитал" Aндрей Крюченков, в пятницу падение рынка нефти продолжилось. Конец торгов ознаменовался массовой распродажей, после того как цена Brent опустилась ниже 71 долл. за барр., а цена WTI – ниже 72.4 долл. за барр., что заставило сработать стоп-приказы. Перепады цен оказались просто ошеломляющими, так что неудивительно, что внутридневная реализованная волатильность в пятницу зашкаливала. В ходе торгов цена Brent опускалась ниже 68 долл. за барр., однако позднее котировки несколько восстановились, поднявшись выше уровня поддержки на 69. В Нью-Йорке дела обстояли лучше, чему не в последнюю очередь способствовали вышедшие ранее в США данные по рынку труда. На NYMEX цены на нефть удержались выше ключевого уровня поддержки на 68.60 долл. за барр., соответствующего декабрьским минимумам. Разница в цене WTI и Brent нормализовалась, вновь превысив 1.5 долл. Размер может увеличиться еще больше, учитывая, что на этой неделе истекает срок мартовского фьючерса на Brent.

В целом происходившее на нефтяном рынке в пятницу практически не имеет ничего общего с фундаментальными факторами. В условиях сохранения тенденции ухода от рисков ценовой вектор на рынках продолжает задавать доллар. Наша идея сыграть на внутренней волатильности сработала: месячный опцион на WTI с нулевой внутренней стоимостью (at the money) под конец недели преодолел отметку в 37 и, похоже, в ближайшем будущем может приблизиться к 40. Мы в очередной раз подчеркиваем, что играть против тренда бессмысленно, особенно при нынешней волатильности. Прежде чем начнется формирование новых длинных позиций, рынок должен преодолеть дно. Если поддержка Brent на отметке 69 долл. за барр. сегодня не устоит, то, скорее всего, произойдет дальнейший откат в район 67,20/66,7 долл. за барр. с последующей консолидацией на этих уровнях (если, конечно, укрепляющийся доллар несколько сбавит обороты).

Наш наихудший сценарий предполагает падение до 64.10 долл. за барр. Экспирация мартовского фьючерса на Brent произойдет в четверг, в связи с чем нужно учитывать перенос позиций игроками. В случае WTI подтвержденный пробой 68.60 долл. за барр. отбросит котировки к отметке 65.10 долл. за барр., которая на сегодняшний день рассматривается нами в качестве предельного коррекционного уровня. Все будет зависеть от доллара, хотя ближе к концу недели торговая активность, скорее всего, пойдет на спад, сообщил аналитик "ВТБ Капитал" Aндрей Крюченков.