Аналитические новости эмитентов
Аналитики Банка Москвы повысили целевые уровни цен по бумагам Сбербанка и ВТБ
РБК 11.11.2009 09:29
"Банковский сектор посылает первые позитивные сигналы. Сентябрьская статистика фиксирует снижение просроченной задолженности (по РСБУ), а ряд банков, в первую очередь ВТБ, распускает резервы. В итоге темпы роста просроченной задолженности существенно замедлились. В этом обзоре мы скорректировали прогнозы в отношении уровня проблемной задолженности в моделях Сбербанка и ВТБ в сторону более умеренного роста просроченной задолженности и формирования резервов. Мы также пересмотрели прогнозы в отношении темпов роста кредитного портфеля, предполагая восстановление рынка на 15% в следующем году. Мы ожидаем, что уровень резервирования Сбербанка в 2009 г. достигнет 10,0%, а ВТБ составит 9,0%. Справедливая цена акций Сбербанка повышена с $1,32 до $3,10. Потенциал роста к текущей цене банка составляет 29%, что соответствует рекомендации "покупать". Справедливая цена по бумагам ВТБ повышена с $2,3 до $4,1 за GDR. Учитывая стремительный рост котировок банка в последнее время, рекомендация в отношении акций сохранена на уровне "продавать". Ценовые мультипликаторы Цена/Капитал Сбербанка (P/BV_10 = 1,9x) смотрятся не так привлекательно как ВТБ (1.1x) и отстают только от мультипликаторов банков Индии и Китая", - сообщили аналитики Банка Москвы.
|
