ФК "Открытие": Результаты "Мечела" за 2 квартал 2009 года несколько разочаровали

Как отмечает аналитик ФК "Открытие" Андрей Литвин, согласно результатам за 2 квартал 2009 г. выручка "Мечела" выросла до $1,28 млрд, а показатель EBITDA упал до $42 млн (корректировка с учетом повышения стоимости товарно-материальных запасов приведет к отрицательному значению EBITDA - минус $15 млн). Согласно консенсус-прогнозу, EBITDA составляла $150 млн, тогда как, по нашим прогнозам, этот показатель должен был составить $20 млн. Чистая прибыль ($219 млн) превзошла ожидания благодаря льготам по уплате налога на прибыль. Определенный вклад внесла прибыль от курсовых разниц ($304 млн), хотя этот показатель совпал с ожиданиями. Объем общего долга составил $5,9 млрд (краткосрочный долг равен $3,6 млрд). В результате чистый долг составил $5,1 млрд (по сравнению с $4,9 млрд на конец 1 квартала 2009 г.). "Мечел" подтвердил информацию, что в июле текущего года компания рефинансировала кредит на сумму $2,6 млрд, который был привлечен для приобретения компаний "Якутуголь" и Oriel. Благодаря этому объем краткосрочной задолженности компании сейчас близок к комфортабельному уровню. Телефонная конференция компании, главным образом, была посвящена вопросу развития Эльгинского угольного месторождения (руководство компании подтвердило, что добыча на месторождении начнется в середине 2010 года), при этом, однако, не было озвучено никаких прогнозов относительно цен на уголь и оценок рыночной ситуации. Результаты оказались слабее, чем прогнозировалось, что принесло некоторое разочарование. Мы считаем, что участники рынка уже учли в котировках прогнозируемое улучшение показателей во второй половине года, катализаторами которого должны стать увеличение объемов продаж угля и рост цен. На данный момент наши прогнозы финансовых показателей "Мечела" на 2009-2010 гг. кажутся нам вполне реалистичными, и мы не видим факторов, которые могут нас приятно удивить.

 Мечел архив новостей