Аналитики ИК "Тройка Диалог" представили прогноз результатов "Мечела" за 9 месяцев 2009 года по US GAAP

"Завтра "Мечел" должен объявить результаты за 9 месяцев 2009 года по US GAAP, и мы полагаем, что они будут интересными. Хотя большинство компаний сектора рынок оценивает, исходя из прогнозов их прибыли на 2010 или даже 2011 годы, результаты за 3 квартал 2009 года позволят понять, насколько ожидания его участников далеки от реальности. В случае с "Мечелом" это может быть особенно важно, т. к. котировки его акций очень часто определяются настроем инвесторов, а не фундаментальными факторами. В частности, мы полагаем, что результаты за 3 квартал 2009 года, скорее всего, разочаруют инвесторов, но это будет зависеть от того, насколько высоким будет консенсус-прогноз", - отмечают эксперты.
Составляя собственный прогноз, аналитики ИК "Тройка Диалог" внимательно проанализировали результаты российских дочерних предприятий "Мечела" за 3 квартал 2009 года по РСФО: иногда они служат ценным индикатором динамики показателей группы в целом. "С учетом этих результатов и наших собственных оценок мы полагаем, что компания покажет EBITDA за 3 квартал 2009 года около $177 млн, почти на 170% выше уровня предыдущего квартала, что связано в основном с увеличением загрузки мощностей угольного подразделения и с некоторым повышением цен на сталь. По нашим оценкам, рентабельность по EBITDA, возможно, выросла до 12%, что означает ее ощутимое улучшение по сравнению с уровнем предыдущего квартала, однако это все же значительно ниже показателей, которые компания демонстрировала на пике цикла в прошлом году.
Несмотря на солидное улучшение поквартальной динамики выручки и прибыли, эти результаты все же будут выглядеть бледно. Причина в том, что консенсус-прогноз EBITDA "Мечела" на 2009 год находится где-то в диапазоне $750-800 млн. При EBITDA равна около $180 млн за 3 квартал 2009 года, и в отсутствие перспектив существенного улучшения этого показателя в последнем квартале года реалистичнее было бы ожидать EBITDA за весь 2009 год в диапазоне $450-500 млн. Если наши прогнозы верны, банки могут понизить свои прогнозы, что негативно скажется на настроении инвесторов в ближайшее время. В этом случае любой прогноз прибыли на 4 квартал 2009 года от руководства был бы важен как никогда", - резюмировали специалисты ИК "Тройка Диалог".

 Мечел архив новостей