Российский рынок акций вернул годовые потери и увеличил свою капитализацию за 2009 год на 102, 99%

В 2009 году:

Рост мировых фондовых рынков возобновился

Стал историей еще один год жесточайшего экономического кризиса последних более чем шести десятков лет. И, фактически, можно с уверенностью сказать, что глобальный экономический кризис миновал точку возврата. Пессимистические ожидания на 2009 год в целом оправдались. За исключением, разве что, второй волны кризиса, которая так и не накрыла мировую экономику. Конечно, прежде всего, благодаря беспрецедентным стимулирующим мерам, принятым правительствами ведущих мировых держав. Конечно, год был не из легких, но главным его итогом стал начавшийся процесс выхода мировой экономики из рецессии. В результате, по итогам года, рыночная стоимость всех компаний мира выросла более чем на 13825 млрд долларов (43,03%).

В лидеры роста выбилась Бразилия

Развивающиеся рынки в 2009 году не остались в стороне от глобальной тенденции и также начали формировать восходящую динамику. Причем, темпы роста к концу года значительно ускорились, несмотря на общий пессимизм в отношении грядущего сворачивания стимулирующих экономику мер. В целом капитализация фондовых рынков стран, входящих в блок БРИК, по итогам года, возросла. По итогам года, суммарная рыночная стоимость всех компаний, котируемых на рынках стран БРИК, выросла более чем на 4125 млрд долларов (89,77%).По темпам роста в завершающем осень месяце в лидеры вырвалась Бразилия. За ней следуют Индия и Россия. Китай переместился на последнее место.

Рыночная стоимость российских компаний выросла на 102,99%

В истекшем году российская экономика развивалась по сценарию «жесткой посадки». Однако, с момента начавшегося в марте 2009 года восстановления глобальных финансовых и сырьевых рынков, экономика России замедлила темпы снижения, а в мае произошла стабилизация основных индикаторов. Лишь повышение цен на нефть позволило вернуть экономику к росту. Именно факт роста котировок на сырьевых рынках, и, прежде всего, нефтяных котировок, позволил начать расти и российским рисковым активам. Кроме того, спросу на российские активы способствовали также позитивные сигналы о восстановлении мировой экономики и рост «аппетита к риску». В результате, ушедший год стал для российского фондового рынка очень успешным. По итогам же всего 2009 года капитализация отечественного рынка возросла более чем на 381,43 млрд долларов, то есть на 102,99%!

На РТС за год появилось девять новых эмитентов

В первом триместре текущего года ни одна компания не рискнула выставить свои акции на публичные торги. В апреле появились две первые «ласточки», торги по которым на Классическом рынке РТС начались в последние дни месяца без прохождения процедуры листинга. Листинг компаний на бирже не пополнился и в мае. В июне лишь одна компания рискнула выйти на публичные торги, в июле желающих пополнить листинг российской фондовой биржи не нашлось. На фоне появившихся явных признаков начала выхода мировой экономики из самой глубокой за последние шесть десятилетий рецессии осторожный оптимизм стал проявляться и среди российских промышленников, рискнувших пополнить листинг российской фондовой биржи РТС. В августе на публичные торги свои акции рискнула выставить лишь одна компания, в октябре – две. В ноябре листинг РТС пополнился сразу тремя новыми эмитентами, а в декабре – ни одним. Таким образом, за истекший год лишь девять «смельчаков» рискнуло выставить свои акции на публичные торги.

Капитализация нефтегазового сектора по-прежнему превосходит стоимость остальных компаний рынка

2009 год для российской нефтяной отрасли оказался достаточно успешным: несмотря на целый ряд сложностей (снижение цен на углеводороды, ухудшение ситуации с ликвидностью на рынке заемных средств, сохраняющаяся высокая налоговая нагрузка), прирост базового отраслевого индекса (РТС нефть и газ) составил 130%. При этом котировки акций большинства нефтяных компаний вышли на уровни осени 2008 года, а динамика котировок акций ведущих российских нефтяных компаний в 2009 году существенно опередила соответствующий прирост капитализации ведущих мировых лидеров. По итогам 2009 года, капитализация всех крупнейших компаний нефтегазового сектора, входящих в состав индекса РБК-100, выросла более чем на 179 млрд долл., то есть на 91,29%. В декабре рост капитализации этих компаний составил 3 млрд долл., (0,76%). Как известно, на протяжении всего 2007 года наблюдалась тенденция роста суммарной рыночной стоимости компаний всех секторов российского фондового рынка. При этом капитализация российских нефтяных компаний превосходила рыночную стоимость всех остальных вместе взятых компаний. Важным итогом 2007 года стало выравнивание капитализации предприятий нефтегазового сектора и всех остальных компаний, входящих в состав индекса РБК-100. Однако в апреле 2008-го эта тенденция нарушилась – нефтегазовые компании по своей совокупной рыночной стоимости вновь стали превосходить суммарную капитализацию компаний остальных секторов российского фондового рынка. Такая ситуация сохраняется и в настоящее время: на 31 декабря 2009 года капитализация нефтегазовых компаний, входящих в состав индекса РБК-100, оказалась выше суммарной стоимости остальных российских компаний примерно на 15 млрд долларов. Однако, интересно отметить, что за истекший год, в то время как рыночная стоимость крупнейших нефтяных компаний, входящих в состав индекса РБК-100, возросла на 91,28%, крупнейшие компании всех остальных секторов (в составе индекса РБК-100) возросли в стоимости на 119,07%.

Индекс РБК-100 поднялся на 373,77 млрд долл.

Индекс РБК-100 рассчитывается нами для 100 крупнейших компаний, котирующихся на Классическом рынке фондовой биржи РТС. По результатам 2009 года рыночная капитализация российского рынка акций, как известно, выросла на 381,43 млрд долл. (102,85%). Индекс РБК-100 (капитализация 100 крупнейших компаний рынка) поднялся за этот же период почти на 373,78 млрд долл., или 103,72%). Рыночная капитализация ста крупнейший российских компаний составила на конец декабря 97,66% от всей стоимости российского рынка акций. Полученное соотношение говорит о том, что большая доля роста стоимости рынка пришлась на крупнейшие компании российской экономики. В частности, рыночная стоимость 100 крупнейших компаний, которая на 31 декабря 2009 года составила 734,16 млрд долл., увеличилась за декабрь на 1,91%, в то время как капитализация всего фондового рынка России, составившая в последний день декабря почти 751,77 млрд долл., выросла на 1,90%. Следовательно, «голубые фишки» российской экономики пользовались в декабре большим спросом инвесторов, чем компании второго и третьего эшелонов. Подобная тенденция сохранялась на протяжении большей части прошедшего 2009 года.

Примечание

В связи с тем, что в последние месяцы резко обострилась ситуация с ликвидностью на российском фондовом рынке, мы считаем целесообразным проводить исследования тех компаний, акции которых торгуются только на классическом рынке РТС, и исключаем из рассмотрения компании, чьи акции котируются на RTS Board. Поэтому под термином «российский фондовый рынок» ниже в тексте будет подразумеваться классический рынок фондовой биржи РТС.