Комитет ФРС: Экономика будет расти умеренными темпами

Девятнадцатого июля Федеральная резервная система США опубликовала протокол заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), состоявшегося 27 – 28 июня. В состав FOMC входят члены совета управляющих ФРС и президенты региональных Федеральных резервных банков. На заседании 27 – 28 июня FOMC принял решение оставить без изменения ставку по федеральным фондам, или ставку межбанковского кредита overnight. Таким образом, FOMC сохранил ставку равной 5,25% на восьмом заседании подряд.

"При обсуждении экономической ситуации члены комитета отметили, что в целом экономическая активность росла умеренными темпами в первой половине года", - сказано в протоколе. "С учетом поступающих данных и неофициальной информации, участники заседания прогнозировали умеренный экономический рост в ближайшие кварталы, с постепенным ускорением роста до уровней, близких к потенциалу. Участники заседания интерпретировали самую недавнюю информацию о корпоративных инвестициях, деловой уверенности и рынке труда как указывающую на то, что риски, касающиеся экономического роста, сейчас лучше сбалансированы, чем во время майского заседания FOMC, несмотря на продолжающуюся коррекцию в жилищном секторе и недавнее существенное повышение долгосрочных процентных ставок [т.е. доходности долгосрочных казначейских облигаций США]. Согласно ожиданиям участников заседания, инфляция вероятно понизится в ближайшие два года, что отразит некоторое уменьшение давления на ресурсы и ослабление преходящих факторов, которые вызвали повышение цен в прошлом году. Недавние данные о стержневой инфляции [без учета цен на энергоносители и пищевые продукты] были обнадеживающими в этом смысле, но участники заседания не хотели делать поспешные выводы о будущих тенденциях на основании показателей всего лишь за несколько месяцев, которые могли отражать влияние временных факторов. У членов FOMC сохранилось чувство озабоченности в отношении сил, которые могут поддерживать инфляционное давление. В этих условиях, участники заседания согласились, что риск того, что инфляция не понизится в соответствии с ожиданиями, остается превалирующим объектом их озабоченности".

"Участники заседания согласились, что жилищный сектор будет оставаться тормозом для экономического роста в течение некоторого времени и что он представляет собой самый значительный риск для экономической перспективы. По ожиданиям участников заседания, активность в жилищном секторе будет продолжать понижаться еще в течение нескольких кварталов. Участники указали на несколько рисков, касающихся перспективы жилищного строительства. Недавнее повышение процентных ставок по ипотечным кредитам может еще больше подавить спрос на жилье. Более того, растущий уровень неплатежей по ипотечным кредитам и соответствующие проблемы в секторе ипотечного кредитования subprime могут негативно повлиять на доступность ипотечных кредитов и, соответственно, на спрос на жилье".

"Поступающие данные о стержневых потребительских ценах были оценены как благоприятные, но участники заседания не сочли их убедительным свидетельством того, что недавнее понижение стержневой инфляции будет устойчивым... По их мнению, несколько факторов могут поддержать инфляционное давление, включая высокий уровень использования ресурсов, высокие цены на энергоносители и другие сырьевые товары, понижение курса доллара и замедление роста производительности труда. Кроме того, хотя стержневая потребительская инфляция понизилась в последнее время, общая потребительская инфляция существенно повысилась в связи с ростом цен на энергоносители и пищевые продукты. Хотя ожидается, что общая инфляция будет понижаться в направлении уровня стержневой инфляции, несколько участников заседания отметили, что недавние повышенные показатели создают риск усиления инфляционных ожиданий."

"При обсуждении монетарной политики члены FOMC высказали мнение, что риски, касающиеся экономического роста, теперь лучше сбалансированы, чем во время майского заседания. Хотя рынок жилья остался главным источником неопределенности в отношении перспективы, члены FOMC полагали, что в ближайшие кварталы экономика, вероятно, будет расти умеренными темпами. Члены FOMC ожидали, что стержневая инфляция будет оставаться относительно невысокой, но что устойчивое понижение инфляции еще не было убедительно продемонстрировано. В этих обстоятельствах члены FOMC согласились, что будет надлежащим решением оставить ставку по федеральным фондам равной 5,25% и что дальнейшие решения будут зависеть от прогнозов по экономическому росту и инфляции, как их будет предполагать поступающая информация."